Финансовый менеджмент решение задач онлайн

от руб.

от дней

от %

от руб.

от дней

от %

Почему стоит заказать работупо финансовому менеджменту у нас?

Поддержка 7 дней в неделю

Высокий сервис обслуживания

Почему стоит заказать работупо финансовой математике у нас?

Поддержка 7 дней в неделю

Высокий сервис обслуживания

Если у вас нет времени на выполнение заданий по , вы всегда можете попросить меня, пришлите задания мне в whatsapp, и я вам помогу онлайн или в срок от 1 до 3 дней.

Ответы на вопросы по заказу заданий по финансовому менеджменту:

Сколько стоит помощь?

• Цена зависит от объёма, сложности и срочности. Присылайте любые задания по любым предметам — я изучу и оценю.

Какой срок выполнения?

• Мне и моей команде под силу выполнить как срочный заказ, так и сложный заказ. Стандартный срок выполнения – от 1 до 3 дней. Мы всегда стараемся выполнять любые работы и задания раньше срока.

Если требуется доработка, это бесплатно?

• Доработка бесплатна. Срок выполнения от 1 до 2 дней.

Могу ли я не платить, если меня не устроит стоимость?

• Оценка стоимости бесплатна.

Каким способом можно оплатить?

• Можно оплатить любым способом: картой Visa / MasterCard, с баланса мобильного, google pay, apple pay, qiwi и т.д.

Какие у вас гарантии?

• Если работу не зачли, и мы не смогли её исправить – верну полную стоимость заказа.

В какое время я вам могу написать и прислать задание на выполнение?

• Присылайте в любое время! Я стараюсь быть всегда онлайн.

Ниже размещён теоретический и практический материал, который вам поможет разобраться в предмете «Финансовый менеджмент», если у вас есть желание и много свободного времени!

Сложная учетная ставка

Для расчета операции дисконтирования по сложной учетной ставке используется формула:

где — сложная учетная ставка.

Формула (2.5) может быть получена при определении сложной учетной ставки (см. формулу (1.8). Из формулы (2.5) следует, что всегда должно соблюдаться условие:

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задача 1.

Владелец векселя номинальной стоимостью 500 000 у.е. и периодом обращения 1,5 года предложил его сразу банку для учета, т.е. за 1,5 года до погашения. Банк согласился учесть этот вексель по сложной учетной ставке 20% годовых. Требуется определить дисконт, полученный банком, и сумму, выданную владельцу векселя. Используя формулу (2.5), находим:

Для условий этого же примера вычислим сумму, которую получил бы владелец векселя, если бы банк произвел учет векселя по простой учетной ставке 20%. Для этого используем формулу (2.1):

Банку в данном случае более выгоден учет векселя по простой учетной ставке. Рассмотрим ситуацию, когда дисконтирование по сложной учетной ставке производится раз в году. Расчетная формула будет иметь следующий вид:

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задача 2.

Сохраним условия примера 1, но пусть расчет дисконтирования производится ежеквартально, т.е. = 4. По формуле (2.6) получим:

Доход банка при условии ежеквартального дисконтирования будет меньше, чем при ежегодном дисконтировании на величину

При дисконтировании с начислением процентов за периоды менее года может использоваться понятие «эффективная сложная учетная ставка». Эффективная сложная учетная ставка, эквивалентная сложной учетной ставке при заданном значении определяется по формуле:

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задача 3.

Долговое обязательство номинальной стоимостью 500 000 у.е. должно быть погашено через пять лет. Сложная учетная ставка равна 20% годовых. Начисление процентов ежеквартальное. Требуется определить настоящую величину стоимости обязательства и эффективную учетную ставку. Используя формулы (2.6) и (2.7), получим:

Действительно, подставив значение = 18,549% в формулу (2.5), находим

Расхождение между величинами настоящей суммы, рассчитанными по этим формулам, находится в пределах точности расчета.

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Эквивалентные ставки

Знание соотношений между эквивалентными ставками необходимо при сравнении условий финансовых операций или взаимной корректировке различных процентных ставок в случае изменения внешних условий. Ранее выделялись четыре вида ставок: простая процентная ставка; сложная процентная ставка; простая учетная ставка; сложная учетная ставка. Установим соотношения между этими ставками в условиях их эквивалентности, т.е. когда использование различных видов ставок приводит к одинаковым финансовым последствиям.

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Простая процентная и сложная процентная ставки

Расчетные формулы для таких ставок имеют вид:

Условия эквивалентности записываются в следующем виде:

При выполнении этих условий после несложных преобразований формул получим:

Если временные базы для и разные, например, дней, а для дней, то формулы (2.8) преобразятся:

Если, наоборот, для дней, а для дней, то

Простая процентная и простая учетная ставки

Формулы эквивалентности для этих ставок были получены в п. 2.2. Здесь повторим их:

где 360 дней или 365 дней.

Если временные базы для и разные, например, для дней, а для дней, то формулы (2.9) после несложных преобразований примут вид:

Если, наоборот, для дней, а для дней,

Простая учетная и сложная процентная ставки

Эти ставки рассчитываются по формулам:

При выполнении условий эквивалентности после несложных преобразований получим:

Если временные базы для и разные, например, для дней, а для дней, то формулы (2.10) примут вид:

Если, наоборот, для дней, а для дней, то

Сложная учетная и сложная процентная ставки

Расчетные формулы для этих ставок имеют следующий вид:

При выполнении условий эквивалентности после несложных преобразований получим:

Если временные базы для и разные, например, для дней, а для дней, то формулы (2.11) примут вид:

Если, наоборот, для дней, а для дней, то

Простая процентная и сложная учетная ставки

Расчетные формулы для этих ставок таковы:

При выполнении условий эквивалентности после несложных преобразований формул получим:

Если временные базы для и разные, например, для дней, а для дней, то формулы (2.12) изменяются:

Если, наоборот, для дней, а для дней, то

Простая учетная и сложная учетная ставки

Эти ставки рассчитываются по следующим формулам:

При выполнении условий эквивалентности после несложных преобразований формул находим:

Если временные базы для и разные, например, для дней, а для дней, то формулы (2.13) примут вид:

Если, наоборот, для дней, а для дней, то

Задача 4.

(на эквивалентные ставки). Срок уплаты по векселю через 250 дней. При этом ставка простых процентов измеряется при временной базе 365 дней, а простая учетная ставка — при временной базе 360 дней. Какова будет доходность, измеренная в виде ставки простых процентов, учета векселя по простой учетной ставке, равной 10%? Используя формулы (2.9) для при заданных в примере временных базах, получим:

Смысл этого примера заключается в следующем. Допустим, что настоящая стоимость векселя НС = 100 000 у.е. Тогда его номинальная стоимость

Учет векселя за 250 дней позволит рассчитать

т.е. настоящую стоимость векселя.

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задача 5.

Операция учета векселя по ссуде по простой учетной ставке обеспечивает 12% доходности по простой ставке в расчете на год. Срок ссуды 55 дней. Временная база 360 дней. Требуется определить простую учетную ставку. По тем же формулам (2.9) для при одинаковых временных базах, найдем

Задача 6.

Кредит предоставлен из условия 6% годовых по ставке сложных процентов. Каковы будут эквивалентные ставки простых процентов при сроках кредита: а) 10 лет; б) 160 дней (К = 365 дней)? Используя формулу (2.8) для , получим соответственно:

Задача 7.

Контракт предусматривает начисление сложных процентов при ставке 8% годовых. Срок ссуды два года, проценты начисляются поквартально. Требуется рассчитать простую процентную ставку, эквивалентную этим условиям. Используя формулы (2.8) для определения , при поквартальном начислении процентов находим:

Задача 8.

Срок оплаты векселя через 120 дней, К= 365 дней. Какова будет доходность, выраженная по сложной процентной ставке, от учета векселя по простой учетной ставке 8%? По формулам (2.10) для при вычислим

Объединение платежей на основе простой ставки

На практике может быть несколько вариантов изменения условий проведения платежей:

• объединение нескольких платежей в один или меньшее число платежей;
• изменение сроков платежей;
• разъединение одного платежа на несколько платежей.

При использовании этих вариантов должен соблюдаться принцип эквивалентности, т.е. финансовые последствия до и после изменения условий должны быть равноценными. Принцип финансовой эквивалентности лежит в основе приведенных далее расчетных формул.

Рассмотрим вначале ситуацию, когда новый срок платежа будет равен или превышать прежние сроки. Тогда новая сумма платежа может быть определена по формуле:

где — сумма нового платежа;

Разность между новым и прежними сроками платежей

где — новый срок платежа;

Задача 9.

Два платежа = 250 000 у.е. и = 150 000 у.е. со сроками соответственно через 100 и 200 дней (отсчитываемых от одной даты) заменяются одним платежом со сроком через 220 дней. Заинтересованные стороны согласились на 6% годовых по простой ставке. Требуется определить сумму нового платежа. Используя формулу (3.1), определим сумму нового платежа

Если срок нового платежа не менее сроков платежей, но и не более сроков платежей (лежит внутри сроков прежних платежей то сумма нового платежа может быть

Первый член формулы (3.2) отражает начисление процентов по — м платежам — операцию пролонгирования, а второй член — операцию дисконтирования по -м платежам.

Задача 10.

Применяя простые проценты, объединим три платежа 10 000 у.е., 20 000 у.е. и 15 000 у.е. со сроками соответственно 15 мая, 15 июня и 15 августа. Согласованная процентная ставка равна 8%. Срок нового платежа 1 августа. Какова сумма нового платежа? Для расчета используем формулу (3.2). Вначале определим учитывая, что 15 мая — 135-й день в году, 15 июня -166-й день в году, 15 августа — 227-й день в году, 1 августа — 213-й день в году:

= (213 — 135)/365 = 78/365 (на 78 дней раньше нового срока);

= (213 — 166)/365 = 47/365 (на 47 дней раньше нового срока);

= (227 — 213)/365 = 14/365 (на 14 дней позже нового срока).

Новая сумма платежа

Объединение платежей на основе простой учетной ставки

Используя тот же подход, рассмотрим два варианта изменения сроков платежей.

Первый вариант. Если т.е. срок нового платежа наступит не раньше сроков всех прежних платежей, то расчетная формула для оценки суммы нового платежа будет

Второй вариант. Если т.е. срок нового платежа находится где-то внутри интервала, определяемого сроками прежних платежей, то расчетная формула такова.

Задача 11.

Два векселя: один номинальной стоимостью 20 000 у.е. и сроком погашения 10 июня; другой номинальной стоимостью 50 000 у.е. со сроком погашения 1 августа заменяются одним с продлением срока погашения до 1 октября. При объединении векселей применена простая учетная ставка, равная 8% годовых. Какова сумма нового платежа? Для расчета используем формулу (3.3). Легко определить, что периоды пролонгации платежей в описанной ситуации составят соответственно 113 дней и 61 день, так как: 10 июня — 161-й день в году, 1 августа — 213-й день в году; 1 октября — 274-й день в году. В результате

Определение сроков новых платежей

В этом случае могут быть рассмотрены также два варианта.

В первом варианте принимается, что сумма нового платежа равна сумме прежних платежей, т.е.

Срок нового платежа может быть найден по приближенной формуле:

Задача 12.

Принято решение объединить три платежа стоимостью 10 000 у.е., 20 000 у.е. и 15 000 у. е., срок уплаты которых наступит соответственно через 135, 166 и 227 дней от настоящего момента времени. При объединении используется простая процентная ставка = 8%. Требуется определить срок нового платежа, сумма которого равна сумме всех прежних платежей, т.е. = 10 000 + 20 000 + + 15 000 = 45 000 у.е. Используя формулу (3.5), получим:

Проверка по формуле (3.2) дает следующий результат:

Следует отметить, что при К = 360 дней = 45 001,3 у.е. Проверочный расчет показывает, что формула (3.5) дает приближенное решение. Точное решение возможно только методом перебора около значения = 179,4(4) дней (табл. 3.1).

Вряд ли имеет практический смысл дальнейшего уточнения срока (= 179 дней).

Во втором варианте величина суммы новою платежа может быть заранее обусловлена. Здесь срок нового платежа предлагается определять по формуле:

где А — сумма всех платежей, приведенных на принятую базовую дату.

Формула (3.6) получается путем преобразования формулы для простых процентов, если принять: Тогда

Задача 13.

В примере 1 по объединению трех платежей было обусловлено, что величина = 50 000 у.е. Это же значение используется в данном примере. В качестве базовой даты примем настоящий момент времени. Нужно определить срок нового платежа. Выполним операцию дисконтирования для всех трех платежей:

Срок нового платежа, при отсчете от настоящего момента времени, будет равен 706 дням. Важно отметить, что для всех вариантов изменения условий платежей нет готовых формул.

В каждом случае необходимо исходить из принципа эквивалентности финансовых последствий, который отражает такое положение: сумма приведенных платежей по условиям прежних контрактов равна сумме приведенных на тот же момент времени платежей по новым условиям контрактов.

Задача 14.

Имеются долговые обязательства уплаты 10 000 у.е. 1 ноября и 5000 у.е. 1 января нового года. Эти обязательства предлагается заменить новыми: должник уплачивает 1 декабря сумму 6000 у.е., остальной долг он должен погасить 1 марта нового года. Сумма нового платежа определяется из условия, что простая процентная ставка будет равна 6% годовых. Требуется найти сумму нового платежа 1 марта. Для составления эквивалентных уравнений представим все платежи на временной оси (рис. 3.1).

В качестве базовой даты примем 1 января. Тогда уравнение эквивалентности будет иметь вид:

поскольку: от 1 ноября старого года до 1 января нового года — 61 день, от 1 декабря старого года до 1 января нового года -31 день и от 1 января нового года до 1 марта нового года -59 дней.

Решая это уравнение относительно , получим = 9158 у.е. Если в качестве базовой даты выбрать 1 марта нового года, то уравнение эквивалентности будет таково:

поскольку: от 1 ноября старого года до 1 марта нового года -120 дней, от 1 января до 1 марта нового года — 59 дней, от 1 декабря старого года до 1 марта нового года — 90 дней.

Решая последнее уравнение относительно , найдем = 9157 у.е. Расхождение находится в пределах погрешности расчетов.

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Если у вас нет времени на выполнение заданий по , вы всегда можете попросить меня, пришлите задания мне в whatsapp, и я вам помогу онлайн или в срок от 1 до 3 дней.

Ответы на вопросы по заказу заданий по финансовому менеджменту:

Сколько стоит помощь?

• Цена зависит от объёма, сложности и срочности. Присылайте любые задания по любым предметам — я изучу и оценю.

Какой срок выполнения?

• Мне и моей команде под силу выполнить как срочный заказ, так и сложный заказ. Стандартный срок выполнения – от 1 до 3 дней. Мы всегда стараемся выполнять любые работы и задания раньше срока.

Если требуется доработка, это бесплатно?

• Доработка бесплатна. Срок выполнения от 1 до 2 дней.

Могу ли я не платить, если меня не устроит стоимость?

• Оценка стоимости бесплатна.

Каким способом можно оплатить?

• Можно оплатить любым способом: картой Visa / MasterCard, с баланса мобильного, google pay, apple pay, qiwi и т.д.

Какие у вас гарантии?

• Если работу не зачли, и мы не смогли её исправить – верну полную стоимость заказа.

В какое время я вам могу написать и прислать задание на выполнение?

• Присылайте в любое время! Я стараюсь быть всегда онлайн.

Ниже размещён теоретический и практический материал, который вам поможет разобраться в предмете «Финансовый менеджмент», если у вас есть желание и много свободного времени!

В отличие от финансового рычага, который связан с решением вопроса об источниках финансирования предприятия, производственный рычаг связан непосредственно с процессом инвестирования производства товаров. Он отражает эффективность использования денежных средств, вкладываемых на развитие производства товаров.

Проанализируем деятельность рентабельного предприятия, планирующего инвестировать определенные средства на расширение своего производства. Для удобства проведения анализа деятельности предприятия рассмотрим два последовательных периода времени (например, два квартала или два года) работы предприятия. Используем разделение всех затрат на условно-постоянные и условно-переменные. Допустим, что в первом периоде деятельность предприятия характеризуется определенными значениями параметров: цены товара (Ц) удельных переменных затрат (переменные затраты, приходящиеся на единицу товара); количества товаров , выпускаемых за рассматриваемый период, и постоянных затрат за тот же период времени.

Предположим, что во втором периоде времени спрос рынка на товары фирмы стал расти. Предприятие за счет инвестиций в производство планирует увеличить выпуск товаров на величину — что позволит получить соответствующий прирост чистой прибыли Будем считать, что остальные параметры при этом останутся неизменными. Тогда прирост прибыли будет полностью определяться только увеличением объема производства Принятое допущение справедливо для небольших изменений когда масштаб производства остается неизменным.

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Зависимость прироста чистой прибыли от увеличения объема выпуска товаров будет определять эффект производственного рычага (ЭПР), который является другим инструментом эффективного управления финансами предприятия.

Ранее было сделано допущение о неизменности цены товара, эта зависимость идентична зависимости от изменения выручки, поскольку Однако, по мнению авторов данной книги, более корректно в данном случае рассматривать изменение объема производства

Для количественного определения зависимости от используем формулу для определения чистой прибыли из «Методики анализа безубыточности финансово-хозяйственной деятельности предприятия»:

Частная производная от функции по будет

Зависимость для абсолютных отклонений от может быть:

Переходя к относительным отклонениям, получим

В формуле (6.18) множитель будет характеризовать силу производственного рычага по показателю прибыли — , которая рассчитывается по формулам:

Величина показывает на сколько процентов возрастет прибыль при увеличении объема выпуска товаров на один процент. Отсюда определяется как отношение:
% изменения ПР / 1% изменения N.

Из формулы (6.19) видно, что для выполнения условия характеризующее эффективность роста производства, всегда должно соблюдаться условие:

Следовательно, эффект производственного рычага будет достигнут только в том случае, если предприятие работает с прибылью, т.е. ПР >0. Этот эффект тем больше, чем доля постоянных затрат в общей сумме затрат будет более значительной.

Кроме того, эффектом производственного рычага является увеличение экономической рентабельности производства ЭР. Для оценки прироста этого показателя при увеличении объема производства за основу возьмем формулу (6.17). После преобразований найдем

На основе формулы (6.21), используя тот же метод частных производных, получим зависимость для абсолютных отклонений и :

и, переходя к относительным отклонениям, будем иметь

Сила производственного рычага по показателю рентабельности

Первый член разности в формуле (6.23) равен по формуле (6.19). В результате подстановки формулу (6.23) можно записать в таком виде:

Из формулы (6.24) следует, что всегда будет иметь место соотношение: ,

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задача 1.

В первом квартале предприятие произвело и реализовало 1500 шт. товара по цене 3000 руб. за 1 шт. При этом удельные переменные затраты на производство составляли 2000 руб. /шт., а постоянные затраты на квартал — 900 000 руб.

В связи с увеличением спроса на данный товар во втором квартале руководство предприятия планирует увеличить производство товаров на 10%. На сколько процентов при этом возрастут прибыль и экономическая рентабельность?
Вначале определим величину чистой прибыли в первом квартале:

Затем по формулам (6.18) и (6.19) рассчитаем силу производственного рычага по показателю чистой прибыли:

Увеличение объема производства товаров на 10% приведет к увеличению чистой прибыли = 2,5 • 10 = 25%, что будет соответствовать = 97 500 руб. Экономическая рентабельность по формуле (6.21) в первом квартале

Для оценки силы производственного рычага по показателю рентабельности воспользуемся формулой (6.24):

Экономическая рентабельность при увеличении объема производства товаров на 10% возрастет на 17,3% и составит 18,1% (15,4 • 1,173) вместо 15,4% в первом квартале.
Далее по формуле (6.19) исследуем зависимость от параметра Результаты расчетов приведены в табл. 6.4.

Характер этой зависимости показан на рис. 6.3.

Величина R изменяется в диапазоне между 0 и 1. При этом условие R = 0 будет соответствовать отсутствию постоянных затрат (С = 0), a R = 1 — порогу рентабельности
Из рис. 6.3 видно, что после R > 0,5 величина становится очень чувствительной к изменению значения R.

Таким образом, можно сделать вывод, что прирост прибыли вследствие увеличения объема производства будет существенно больше на предприятиях, имеющих показатель R > 0,5, т.е. отличающихся большим удельным весом постоянных затрат в общей сумме затрат.

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задача 2.

Допустим, имеются два предприятия А и Б, выпускающих идентичную продукцию. Условимся, что показатели предприятия А были рассмотрены в примере 7. Ознакомимся с показателями предприятия Б.

За первый квартал оно произвело и реализовало на рынке также 1500 шт. своего товара по той же цене 3000 руб. за 1 шт. При этом удельные переменные затраты составляли также 2000 руб. за 1 шт., а постоянные затраты за квартал — 600 000 руб. В связи с увеличением спроса рынка на товары этих предприятий во втором квартале планируется увеличить объем выпуска товара на предприятии Б, так же, как и на предприятии А, на 10%.

На сколько процентов увеличатся прибыль и рентабельность предприятия Б во втором квартале? Требуется сравнить их с приростом прибыли и рентабельности на предприятии А, полученным в примере 7.

Вначале для предприятия Б определим величины чистой прибыли и экономической рентабельности в первом квартале:

Затем по формулам (6.18) и (6.19) для предприятия Б рассчитаем силу производственного рычага по показателю чистой прибыли:

Теперь оценим для предприятия Б силу производственного рычага по показателю экономической рентабельности. Для этого воспользуемся формулой (6.24):

При увеличении объема производства на 10% экономическая рентабельность здесь возрастет на 8,3% и составит 27,1 вместо 25% в первом квартале.

Сравнивая полученное значение предприятия Б с аналогичным показателем предприятия А, можно сделать заключение, что предприятие А «более чувствительно» по показателю рентабельности к изменению объема производства товаров, чем предприятие Б.

Представляет интерес исследовать зависимость от параметров Ц,С, N и Для этого воспользуемся формулой (6.23). Удобно ее представить в таком виде:

Величина предприятия будет зависеть от трех параметров Ц и

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задача 3.

Здесь используем данные по предприятию из примера 7: с = 900 000/1500 = 600 руб./шт.; = 2000 руб./шт.; Ц = 3000 руб.

Требуется исследовать характер зависимости от поочередного изменения этих параметров по сравнению с приведенными значениями.

Решение:
Результаты расчетов приведены в табл. 6.5-6.7:

а) при = 2000 руб./шт. и Ц = 3000 руб.

б) при с = 600 руб./шт. и Ц = 3000 руб.

в) при с = 600 руб./шт. и = 2000 руб./шт.

Из приведенных данных следует, что величина будет расти с увеличением параметра с и с уменьшением цены товара Ц.
По параметру показатель имеет минимум при = 1000 руб./шт.

Анализ вариантов заемного финансирования

Полный леверидж трактуется как совместное действие финансового и производственного рычагов в результате привлечения заемных средств.

Для оценки эффекта полного левериджа потребовалось рассчитать эффект финансового рычага как прирост чистой прибыли на одну обыкновенную акцию, в отличие от подхода, рассмотренного в теме 6. В данном случае изменение чистой прибыли определяется по формуле балансовой прибыли:

В качестве основного критерия для принятия финансовых решений будем использовать величину чистой прибыли на одну обыкновенную акцию . Определим зависимость от балансовой прибыли ПР, которая позволила бы рассматривать различные варианты заемного финансирования для акционерного предприятия:

• • беспроцентный кредит;
• • кредит под проценты;
• • эмиссия обыкновенных акций;
• • выпуск привилегированных акций.

Прибыль на одну обыкновенную акцию

где — процентные начисления;
— ставка налога на прибыль;
Д — дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям;
— число обыкновенных акций в обращении.

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задача 4.

Компания имеет активы 10 000 000 у.е. (200 000 обыкновенных акций по 50 у.е. за I шт.). Балансовая прибыль ПР = 1 500 000 у.е. Компания хочет увеличить прибыль до 2 700 000 у.е за счет заемных средств. По расчетам для этого ей необходимы заемные средства 5 000 000 у.е. Возможные варианты финансирования: беспроцентный кредит 5 000 000 у.е.; кредит 5 000 000 у.е. под 12% годовых; эмиссия 100 000 обыкновенных акций по 50 у.е. за 1 шт.; выпуск привилегированных акций с 11%-ными дивидендами.

Результаты расчета приведены в табл. 7.1.

Построим зависимости в функции ПР. Для этого, используя формулу (7.1), определим значения ПРдля рассматриваемых вариантов при условии

В результате по двум точкам можно построить линии, представленные на рис. 7.1.

Из рис. 7.1 можно заключить, что вариант б (кредит под 12%) при ожидаемой прибыли 2,7 млн является наиболее эффективным (вариант а в данном случае рассматривается как гипотетический). При этом показатель возрастает с 4,5 у.е. до 6,3 у.е.
В точках пересечения вариантов б, в и г они становятся эквивалентными.
Определим точку пересечения прямых линий вариантов б и в:

Сила финансового рычага по принятому критерию может быть определена как отношение: процентное изменение / процентное изменение ПР. С помощью формулы (7.1) для после несложных преобразований получим

Значения для вариантов примера и ПР = 2,7 млн у.е. приведены в табл. 7.2.

Зависимость от ПР для условий данного примера представлена на рис. 7.2.

Из рис. 7.2 следует, что чем меньше ожидаемая прибыль у предприятия, тем большее значение имеет показатель . Такая же картина будет иметь место в варианте г (рис. 7.3).

В вариантах и не зависит от ПР.

Оценка полного левериджа

Сила совместного действия CP производственного и финансового рычагов определится по формуле:

В результате использования формул (6.19) и (7.2) после несложных преобразований получим формулы для оценки полного левериджа (при изменении N и выручки — В):

Задача 5.

Фирма имеет следующие показатели: кредит в сумме 200 000 у.е. взят в банке под 8%; цена товара — 50 у.е. за 1 шт.; удельные переменные затраты v = 25 у.е. на 1 шт. товара; постоянные затраты — 100 000 у.е.; производительность — 8000 шт.
Требуется определить СР.

т.е. ответ тот же.

Оценим полный леверидж CP по составляющим:

Задача 6.

Компания уже имеет не выплаченный кредит 3 млн у.е. под 12% годовых. Она хочет финансировать новую программу развития на 4 млн у.е. и для этого рассматривает три варианта ее финансирования: а) дополнительный кредит 4 млн у.е. под 14%; б) выпуск привилегированных акций на 4 млн у.е. с 12%-ными дивидендами; в) продажу обыкновенных акций на сумму 4 млн у.е. по 16 у.е. за 1 шт. Компания реализовала к настоящему моменту 800 000 обыкновенных акций. Налог на прибыль равен 40%.

• а) рассчитать каковы будут величины для названных ранее трех вариантов финансирования, если ожидаемая прибыль до вычета налога и процентов составит 1 500 000 у.е.;
• б) построить график и определить эквивалентные точки для анализируемых вариантов;
• в) определить полный леверидж СР для каждого варианта при ПР= 1 500 000 у.е.;
• г) назвать какой из вариантов предпочтительнее.

а) используя формулу (7.1) для условий задачи, составим табл. 7.3

б) по материалам табл. 7.3 построим график (рис. 7.4).

Значения ПР при для вариантов ауб ив определены по формуле (7.1).

Рассчитаем координаты точки С:

в) определим значения силы финансового рычага для разных вариантов финансирования:

г) для ожидаемого уровня прибыли ПР = 1 500 000 у.е. наиболее предпочтителен вариант выпуска обыкновенных акций. Это предпочтение сохраняется при возрастании прибыли до 2 700 000 у.е. Выше этого уровня становится предпочтительным вариант с получением дополнительного кредита. Вариант с привилегированными акциями имеет в этих условиях более низкие показатели.

д) если постоянные затраты компании составят 200 000 у. е., то значения полного левериджа для разных вариантов финансирования:

Увеличение компанией выпуска продукции на 1% позволит увеличить чистую прибыль на одну обыкновенную акцию при варианте финансирования 1) на 2,93%, вариант 2) — на 5%, варианте 3) — на 1,49%.

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

ТОП вопросов по решению задач

Сколько стоит решение задач по финансовой математике на заказ?

Стоимость решения зависит от: количества и сложности задач, предмета, сроков. Минимальная стоимость составляет 80 рублей. Точную стоимость можно узнать, заполнив заявку.

За сколько дней выполняется решение задач?

Срок решения зависит от объема и сложности заданий. Эксперты готовы справиться с заданием со сроками от 1 дней.

Как оформить заказ?

Для оформления заявки воспользуйтесь формой на сайте. Заполните все поля, прикрепите методичку. В течение 15 минут с Вами свяжется личный менеджер и сообщит стоимость выполнения.

Какие гарантии на работу?

Наша компания официально зарегистрирована на территории России. Мы работаем по договору «Безопасной сделки» — автор получит оплату, только когда Вы примете решённые задачи! Если эксперт не справится — мы вернём 100% суммы.

Как я могу оплатить свой заказ?

В личном кабинете есть кнопка «Оплатить заказ» в правом верхнем углу.

Оплата производится через АО «Тинькофф Банк» с помощью карты любого банка РФ без комиссии!

Если потребуется доработка, то я могу к Вам обратиться? Это бесплатно?

Да, в течение 60 дней с момента готовности работы действует гарантийный период. В этот период корректировку работы по замечаниям преподавателя мы выполним совершенно бесплатно.

Кто будет решать мои задачи по финансовой математике?

Работы пишут эксперты, действующие преподаватели ВУЗов, которые проходят строгий отбор и предоставляют документы об образовании. К решению задач допускаются только эксперты с наивысшим рейтингом.

Возможно ли, что цена в процессе написания изменится?

Если исходные требования, указанные при оформлении заявки не изменяются, то стоимость написания не изменится.

Консультирование происходит только в Вашем офисе?

Вовсе не обязательно! Можно оформить онлайн-заказ через эту форму. Как только авторы оценят работу, личный менеджер сообщит Вам об условиях по телефону и почте.

Как связаться с менеджером? Какой у Вас график работы?

Вы можете получить консультацию в чате или по бесплатному номеру телефона 8-800-2500-147. Наши менеджеры на связи 7 дней в неделю с 7:00 до 20:00 по МСК. Управлять заказами через личный кабинет можно в любое удобное время.

Читать еще вопросы

ТОП вопросов по решению задач

Сколько стоит решение задач по финансовому менеджменту на заказ?

Стоимость решения зависит от: количества и сложности задач, предмета, сроков. Минимальная стоимость составляет 80 рублей. Точную стоимость можно узнать, заполнив заявку.

За сколько дней выполняется решение задач?

Срок решения зависит от объема и сложности заданий. Эксперты готовы справиться с заданием со сроками от 1 дней.

Как оформить заказ?

Для оформления заявки воспользуйтесь формой на сайте. Заполните все поля, прикрепите методичку. В течение 15 минут с Вами свяжется личный менеджер и сообщит стоимость выполнения.

Какие гарантии на работу?

Наша компания официально зарегистрирована на территории России. Мы работаем по договору «Безопасной сделки» — автор получит оплату, только когда Вы примете решённые задачи! Если эксперт не справится — мы вернём 100% суммы.

Как я могу оплатить свой заказ?

В личном кабинете есть кнопка «Оплатить заказ» в правом верхнем углу.

Оплата производится через АО «Тинькофф Банк» с помощью карты любого банка РФ без комиссии!

Если потребуется доработка, то я могу к Вам обратиться? Это бесплатно?

Да, в течение 60 дней с момента готовности работы действует гарантийный период. В этот период корректировку работы по замечаниям преподавателя мы выполним совершенно бесплатно.

Кто будет решать мои задачи по финансовому менеджменту?

Работы пишут эксперты, действующие преподаватели ВУЗов, которые проходят строгий отбор и предоставляют документы об образовании. К решению задач допускаются только эксперты с наивысшим рейтингом.

Возможно ли, что цена в процессе написания изменится?

Если исходные требования, указанные при оформлении заявки не изменяются, то стоимость написания не изменится.

Консультирование происходит только в Вашем офисе?

Вовсе не обязательно! Можно оформить онлайн-заказ через эту форму. Как только авторы оценят работу, личный менеджер сообщит Вам об условиях по телефону и почте.

Как связаться с менеджером? Какой у Вас график работы?

Вы можете получить консультацию в чате или по бесплатному номеру телефона 8-800-2500-147. Наши менеджеры на связи 7 дней в неделю с 7:00 до 20:00 по МСК. Управлять заказами через личный кабинет можно в любое удобное время.

Читать еще вопросы

Схема сотрудничества

Оформляете заявку на нашем сайте

Согласовываем требования, срок выполнения и стоимость

Опытный автор выполняет работу

В обозначенный срок получаете готовую работу

Получаете отличную оценку

Гарантия выполнения работы

Автор получает оплату после успешного завершения работы.

Гарантия возврата денег

Нет результата – нет оплаты.
Если автор не справился – мы вернем деньги!

Доработки — бесплатные

Гарантийный срок – 60 дней.
По выпускным работам – до защиты!

Схема сотрудничества

Оформляете заявку на нашем сайте

Согласовываем требования, срок выполнения и стоимость

Опытный автор выполняет работу

В обозначенный срок получаете готовую работу

Получаете отличную оценку

Гарантия выполнения работы

Автор получает оплату после успешного завершения работы.

Гарантия возврата денег

Нет результата – нет оплаты.
Если автор не справился – мы вернем деньги!

Доработки — бесплатные

Гарантийный срок – 60 дней.
По выпускным работам – до защиты!

Наши лучшие эксперты

Заботимся о самом ценном

Время бесценно. Хорошенько подумай, на что
ты его тратишь. (Бернард Шоу)

Мы пишем работы, а ты отдыхаешь и занимаешься любимым делом

Только экспертные решения!

Лучшие авторы для решения Ваших учебных заданий

Удобный личный кабинет

Продуманный функционал и приятный сервис

Последние выполненные решения задач

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

решение задач по ЦИВИЛ

Решение задач, Юриспруденция

Дата готовности

Решение задач, Высшая математика

Дата готовности

Решение задач, Высшая математика

Дата готовности

Задача по гражданскому праву

Решение задач, Гражданское право

Дата готовности

Свод и группировка статистических данных

Решение задач, Статистика

Дата готовности

Решение задач, Математическая статистика

Дата готовности

Эпюры внутренних силовых факторов

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

Решение задач, Уголовное право

Дата готовности

Решение задач, Исполнительное право

Дата готовности

Решение задач, Высшая математика

Дата готовности

Решение задач, Эконометрика

Дата готовности

Решение задач, Высшая математика

Дата готовности

Решение задач, Юриспруденция

Дата готовности

Определить моменты шести заданных сил относительно точек А, В и С

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

Построить диаграмму Пурбе для системы магний-вода при температуре 25 °С

Решение задач, Химия

Дата готовности

Решить 1 задачи

Решение задач, Экономическая статистика

Дата готовности

Прочностной расчет крановой эстакады

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

Налоговая система российской Федерации

Решение задач, Налоговое право

Дата готовности

Решение задач, Корпоративные финансы

Дата готовности

Решение задач, Международные стандарты финансовой отчетности

Дата готовности

перевод соглано п.5ст77 ТК

Решение задач, Трудовое право

Дата готовности

Решение задач, Эконометрика

Дата готовности

Решить два примера !

Решение задач, Математика

Дата готовности

выполненных работ за последний год

Наши лучшие эксперты

Заботимся о самом ценном

Время бесценно. Хорошенько подумай, на что
ты его тратишь. (Бернард Шоу)

Мы пишем работы, а ты отдыхаешь и занимаешься любимым делом

Только экспертные решения!

Лучшие авторы для решения Ваших учебных заданий

Удобный личный кабинет

Продуманный функционал и приятный сервис

Последние выполненные решения задач

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

решение задач по ЦИВИЛ

Решение задач, Юриспруденция

Дата готовности

Решение задач, Высшая математика

Дата готовности

Решение задач, Высшая математика

Дата готовности

Задача по гражданскому праву

Решение задач, Гражданское право

Дата готовности

Свод и группировка статистических данных

Решение задач, Статистика

Дата готовности

Решение задач, Математическая статистика

Дата готовности

Эпюры внутренних силовых факторов

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

Решение задач, Уголовное право

Дата готовности

Решение задач, Исполнительное право

Дата готовности

Решение задач, Высшая математика

Дата готовности

Решение задач, Эконометрика

Дата готовности

Решение задач, Высшая математика

Дата готовности

Решение задач, Юриспруденция

Дата готовности

Определить моменты шести заданных сил относительно точек А, В и С

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

Построить диаграмму Пурбе для системы магний-вода при температуре 25 °С

Решение задач, Химия

Дата готовности

Решить 1 задачи

Решение задач, Экономическая статистика

Дата готовности

Прочностной расчет крановой эстакады

Решение задач, Сопромат

Дата готовности

Налоговая система российской Федерации

Решение задач, Налоговое право

Дата готовности

Решение задач, Корпоративные финансы

Дата готовности

Решение задач, Международные стандарты финансовой отчетности

Дата готовности

перевод соглано п.5ст77 ТК

Решение задач, Трудовое право

Дата готовности

Решение задач, Эконометрика

Дата готовности

Решить два примера !

Решение задач, Математика

Дата готовности

выполненных работ за последний год

Где заказать решение задач по финансовой математике с пояснениями?

Финансовая математика – это раздел прикладной математики, изучающий финансовые вычислений путем решения сложных заданий. Во время изучения этой дисциплины учащиеся знакомятся с инструментами предмета, способными создавать и образовывать финансовые потоки. Также дисциплина подразумевает проведение актуальных экономических расчетов, составление прогнозной модели поведения участников на рынке финансов. Чтобы преуспеть в этом, необходимы постоянные упражнения, такие, как решение задач.

Если у вас не математический склад ума, или просто мало времени, то у вас есть возможность получить готовые примеры по финансовой математике на заказ. Фирма «Тебе зачёт!» имеет в своём распоряжении авторов, способных справиться со сложнейшими задачами. Вышлите нам пакет заданий, и они будут индивидуально оценены. Поскольку цены на услуги разумные, вы не проиграете от сотрудничества с нами. В итоге задачи, решённые с подробными пояснениями, будут положительно оценены преподавателем.

Оценим решение задач по финансовой математике бесплатно   Заказать работу

Поможем с решением задач по предметам

Где заказать правильное решение задач по финансовому менеджменту?

Сегодня студентам предлагают к выполнению кейсы с практическими заданиями. Зачастую учащиеся не знают, как к ним подступиться. Чтобы получить пример выполнения подобных работ, достаточно оформить заказ на решение задач по финансовому менеджменту в образовательной фирме «Тебе зачёт!». Вы получите идеально выполненную работу, которая станет образцом для последующих решений.

Студентов, которые сотрудничают с нами, не волнует вопрос правильности – неправильности выполненных задач. Они знают, что их поручение выполняют настоящие профи, поэтому ошибок в работе не будет. Ответы, оформленные нашими исполнителями, стопроцентно принимаются и получают высокие оценки. Для учащихся дополнительным плюсом будет то, что готовое задание может послужить образцом, если они решат выполнить подобные самостоятельно.

Оценим решение задач по финансовому менеджменту бесплатно   Заказать работу

Поможем с решением задач по предметам

Отзывы студентов по решению задач

Я иногда заказываю задачи по предмету финансовый менеджмент. Решают довольно быстро и по цене не дорого. Благодарю за помощь!

Задание выполнено на 4. Я доволен.

Заказывала решение задач, даже не знала, что надо их оформлять по методичке, автор сразу обратил внимание на это. Преподаватель сказал, что решено все верно, буду заказывать еще)

Спасибо за помощь!

Всегда есть задания для прорешивания. Думаю, для первокурсников сервис особенно актуален, во всем помогут разобраться.

Работа аккуратная, решение верное, спасибо!

Несколько раз обращался за помощью, понравилось отношение админов и качество готовых работ. Буду рекомендовать знакомым!

Препод принял решение по финансовому менеджменту, благодарю!

Цены сейчас везде растут, а здесь все работы доступны для кошелька студента, это приятно.

Автор с заданием справился, мне все понравилось.

Отзывы студентов по решению задач

Я иногда заказываю задачи по предмету финансовая математика. Решают довольно быстро и по цене не дорого. Благодарю за помощь!

Задание выполнено на 4. Я доволен.

Заказывала решение задач, даже не знала, что надо их оформлять по методичке, автор сразу обратил внимание на это. Преподаватель сказал, что решено все верно, буду заказывать еще)

Спасибо за помощь!

Всегда есть задания для прорешивания. Думаю, для первокурсников сервис особенно актуален, во всем помогут разобраться.

Работа аккуратная, решение верное, спасибо!

Несколько раз обращался за помощью, понравилось отношение админов и качество готовых работ. Буду рекомендовать знакомым!

Препод принял решение по финансовой математике, благодарю!

Цены сейчас везде растут, а здесь все работы доступны для кошелька студента, это приятно.

Автор с заданием справился, мне все понравилось.

Видеоотзывы о нас

Лайфхак для суперженщин: как сэкономить время для себя любимых

Я теперь логист с дипломом – довели до самой защиты

Школьный проект для сына – помощь настоящим мамам

Послушать отзыв клиента

• play

Заказывала несколько контрольных работ, осталась довольна

• play

Делал заказ магистерской диссертации, успешно защитился, научный остался доволен

• play

Обращалась с заказом срочной курсовой работы, выручили, спасибо

• play

Выполняли онлайн-тесты и контрольные задания, сделано вовремя и все зачтено

• play

Писали несколько работ, качеством доволен,
обращусь еще

• play

Курсовая работа выполнена в срок

• play

Делал диплом, сдали даже раньше срока,
качеством доволен

• play

Делала заказы на несколько работ себе и одногруппникам, планирую еще обращаться

Видеоотзывы о нас

Лайфхак для суперженщин: как сэкономить время для себя любимых

Я теперь логист с дипломом – довели до самой защиты

Школьный проект для сына – помощь настоящим мамам

Послушать отзыв клиента

• play

Заказывала несколько контрольных работ, осталась довольна

• play

Делал заказ магистерской диссертации, успешно защитился, научный остался доволен

• play

Обращалась с заказом срочной курсовой работы, выручили, спасибо

• play

Выполняли онлайн-тесты и контрольные задания, сделано вовремя и все зачтено

• play

Писали несколько работ, качеством доволен,
обращусь еще

• play

Курсовая работа выполнена в срок

• play

Делал диплом, сдали даже раньше срока,
качеством доволен

• play

Делала заказы на несколько работ себе и одногруппникам, планирую еще обращаться